中超

国金证券:2011年1月31日宏观经济点评

2019-12-04 08:38:33来源:励志吧0次阅读

国金证券:2011年1月31日宏观经济点评 2011-01-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件2011年1月30日央行公布2010年4季度货币政策报告。

基本结论报告措辞符合预期,基调延续措辞基本符合市场预期。报告延续2010年12月经济工作会议以来精神,“把稳定价格总水平放在更加突出的位置”。在对宏观经济的判断方面,报告对海外经济的判断略显积极,对国内宏观经济的判断与市场解读一致,并无其他信息含量。市场可能关注之处如下:

2011年将继续运用利率与数量工具央行关注到货币总量对预期的引导作用,提出保持合理的社会融资规模;同时表示将继续运用价格与数量工具(详见货币政策执行报告摘要)。同时在报告专栏《通货膨胀与货币》中表示,“保持合理适度的利率水平,为稳定价格总水平、管理通胀预期和房地产市场调控创造良好的货币环境”。

2011年4季度的通胀预期再创新高历史经验表明,季度的通胀预期基本与物价走势一致。货币政策执行报告中披露,居民对物价满意度为1999年第四季度以来的最低,居民未来物价预期指数升至81.7%,较上季提高了8.5个百分点,预测下季度物价上涨的居民比例较上季提高了15.2个百分点。

16%的货币供应目标为“初步预期”央行对货币供应目标措辞为“2011年,广义货币供应量M2初步预期增长16%左右。”再度体现“两难”局面:在通胀压力下,央行一方面必须应对“宏观调控中需更加注重货币总量的预期”问题,另一方面社会融资总量问题并不完全取决于央行。央行在诠释“稳健货币政策的内涵”中表示要控制好货币总量、要保持社会融资总量及贷款总量合理适度增长。

去年末资金面紧张时大行超储仅为0.9%2010年末、2011年1月中旬资金面极其紧张给市场印象深刻。除了常规因素外,由于财政性存款在2010年释放偏晚,计入存款准备金的存款基数迅速提高,导致货币冻结较多(尤其是小行);而大行超储偏低,造成资金分布的极其不均衡更加导致了资金面的异常紧张。货币政策执行报告披露,年末金融机构超额准备金率为2.0%,中资大型银行为0.9%。

3%升值对实体经济影响总体积极汇改至2010年末,人民币对美元升值3%,从其影响上看,央行认为人民币小幅升值虽然对出口企业的利润产生一定影响,但并未出现大量企业关门、停产的情况。商务部、中国人民银行和外汇局对外贸企业经营情况的联合调查显示,78.4%的企业开工率并无明显变化或较上年同期增长。

明水县第二医院怎么样
东莞市茶山医院
大连整形美容医院
宁夏哪家是治癫痫病医院
唐山哪家医院治牛皮癣
分享到: